2026年半年报点评：新资料平台型公司电子资料和精细陶瓷驱动公司快速生长

  事情：公司发布2026年半年报，2026年上半年公司完成收入25.13亿元，同比+16.64%，完成归母净利润3.63亿元，同比+9.36%；其中单Q2完成收入14.49亿元，同比+22.83%，完成归母净利润2.20亿元，同比+12.52%。

  公司为新资料平台型企业，事务掩盖电子、医疗、汽车、修建等多个下流应用范畴。企业成立于2005年，以电子陶瓷粉体资料发家，2012年在深交所创业板上市。上市后公司积极进行工业扩张与整合，现在，公司已成为国内抢先的新资料平台型企业，并在固态电池、覆铜板、商业航天等前沿范畴积极布局。

  公司构成六大事务根本盘，电子资料及精细陶瓷事务有望敏捷添加。公司现在构成了电子资料、催化资料、生物医疗资料、新能源资料、精细陶瓷和数码打印及其他资料六大事务板块，到2026年中报，催化资料、生物医疗资料和数码打印及其他资料三大板块收入占比均在19%以上，且营收较为安稳，构成了公司事务的根本盘，电子资料、新能源资料、精细陶瓷为公司针对新质生产力要点开展的板块。

  电子资料和精细陶瓷有望驱动公司快速生长。受益于公司新资料平台型企业战略以及继续拓宽产品曲线，公司营收继续增加，因为部分职业景气量回落，公司利润在2021年高点后有所下滑，现已重回增加轨道。2025年公司完成营业收入45.83亿元，同比+13.24%，完成归母净利润6.10亿元，同比+0.91%，2026年上半年公司完成营业收入25.13亿元，同比+16.64%，完成归母净利润3.63亿元，同比+9.36%。公司期间费用安稳，2026年上半年销售、办理、财政费率分别为5.25%、7.56%、1.54%，毛利率、净利率分别为37.66%、15.37%，随公司AI和车规级电子资料的放量，以及陶瓷管壳在商业航天范畴的打破，公司业绩有望快速增加。

  盈余猜测：公司为新资料平台型企业，我们估计2026-2028年公司归母净利润复合增加率为18%。

  证券之星估值剖析提示国瓷资料职业界竞争力的护城河优异，盈余才能杰出，营收生长性一般，归纳根本面各维度看，估值偏高。更多

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